Standard & Poor’s Abbassa il Rating dell’Ucraina: le Conseguenze del Mancato Pagamento
Il panorama finanziario dell’Ucraina ha subito un significativo cambiamento il 2 agosto 2024, quando S&P Global Ratings ha deciso di ridurre il rating di credito sovrano del Paese in valuta estera, sia per quanto riguarda le prospettive a lungo che a breve termine. La nuova valutazione da “CC/C” è stata portata a “SD/SD”, una mossa che non sorprende visti i recenti sviluppi economici e politici nella regione.
Parallelamente, è stata operata una revisione al ribasso anche per l’Eurobond 2026 dell’Ucraina, che è passato da una valutazione di CC a D. I rating di altri Eurobond sono rimasti invariati a CC, segnando un momento critico per l’economia del Paese. Tuttavia, S&P mantiene le prospettive sul rating in valuta locale e su scala nazionale stabili, riflettendo un afflato di speranza nel mezzo della turbolenza finanziaria.
La causa principale di questo declassamento risiede nel mancato pagamento dell’Eurobond 2026 da parte dell’Ucraina. Questo passo indietro finanziario segna un periodo turbolento per il Paese che, secondo quanto riferito da S&P, potrebbe non riuscire a effettuare il pagamento entro il termine di grazia di 10 giorni lavorativi, data la recente legge introdotta che consente una pausa temporanea sui debiti fino alla conclusione della loro ristrutturazione.
Nonostante le spaventose prospettive, S&P sottolinea una possibile luce in fondo al tunnel. Le future valutazioni dipenderanno da diversi fattori, tra cui la sicurezza nazionale e le condizioni macroeconomiche. La stabilizzazione del rating LC dell’Ucraina, che attualmente gode di una prospettiva stabile, rappresenta un punto di equilibrio critico, equilibrando le pressioni fiscali con il bisogno del governo di evitare risvolti negativi sulle banche locali, principali detentori delle sue obbligazioni.
La ristrutturazione del debito commerciale estero dell’Ucraina è descritta come un sforzo per alleggerire il peso del servizio del debito estero e riportare la sostenibilità del debito pubblico a un livello gestibile. Questo piano, peraltro sostenuto dal Gruppo dei Creditori dell’Ucraina e allineato con le scadenze del programma dell’FMI fino al 2027, potrebbe essere la chiave per ristabilire la credibilità finanziaria del Paese.
La guerra prolungata con la Russia continua a esercitare una pressione immensa sull’Ucraina, influenzando negativamente sia l’economia che il morale del popolo. Con circa il 15% del suo territorio occupato da forze straniere e un drastico calo demografico dovuto all’esodo di milioni di persone, le prospettive di una rapida ripresa economica sembrano fosche.
Nonostante il difficile contesto attuale, la decisione di S&P di abbassare il rating dell’Ucraina non dovrebbe essere interpretata unicamente come una sentenza negativa. Piuttosto, riflette le sfide imminenti che il Paese deve affrontare e superare per riprendere un sentiero di crescita sostenibile e sicura. Solo il tempo dirà se le strategie adottate dal governo saranno sufficienti per innescare un’inversione di tendenza e recuperare la fiducia degli investitori internazionali nel lungo termine.
In conclusione, l’Ucraina si trova di fronte a una strada difficile ma non impossibile da percorrere. Con il sostegno internazionale e strategie finanziarie solide, il Paese potrebbe benissimo navigare attraverso questi tempi turbolenti e emergere più forte di prima.
